BITCOIN (BTC/EUR) 
C'est la question que se posent les traders de crypto-monnaies à l'approche du "halving" du bitcoin, une modification de la technologie blockchain sous-jacente du jeton destinée à réduire le taux de création de nouveaux bitcoins.
Les précédentes réductions de moitié du bitcoin en 2012, 2016 et 2020 ont été suivies de hausses massives de son cours : un an après la réduction de moitié du bitcoin en mai 2020, le bitcoin avait augmenté de plus de 545 %.
Le prochain partage en deux est actuellement prévu pour le 20 avril, selon la plateforme de données CoinGecko. Mais cette fois-ci, le marché est divisé sur la question de savoir si le bitcoin pourrait connaître une nouvelle hausse fulgurante.
Lors du "halving", la quantité de bitcoins disponibles pour récompenser les mineurs est réduite de moitié, ce qui rend l'exploitation minière moins rentable et ralentit la production de nouveaux jetons. Certains adeptes du bitcoin estiment que la rareté accrue du bitcoin lui confère une valeur supplémentaire.
Dans un rapport publié le 8 avril, les analystes de Bitfinex ont prédit que le prix du bitcoin augmenterait d'environ 160 % dans les 12 à 14 mois suivant la réduction de moitié de cette année, ce qui, selon eux, pourrait porter le bitcoin à un niveau record de plus de 150 000 dollars.
"Le cycle actuel se distingue de tous les autres cycles précédents, car le prix du bitcoin a déjà atteint un nouveau sommet historique, avant même la réduction de moitié. Cette anomalie pourrait être interprétée comme un indicateur haussier, mais elle introduit également un niveau d'incertitude dans la dynamique du marché", indique le rapport.
David Mercer, PDG du groupe LMAX, qui gère une bourse institutionnelle de crypto-monnaies, fait partie des sceptiques : "Le point de vue du marché adulte est le suivant : 2012, 2016, 2020, la réduction de moitié a précédé un cycle haussier massif, alors l'évangéliste vous dira que 2024 sera la même chose. Nous pensons que non."
La raison ? Certains analystes estiment que l'impact de la réduction de moitié pourrait avoir déjà été pris en compte dans la récente montée en flèche du bitcoin. Le bitcoin a atteint son plus haut niveau historique en mars, à 73 803,25 dollars, et a augmenté de plus de 60 % depuis le 1er janvier, les investisseurs ayant applaudi les nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) de bitcoins au comptant aux États-Unis et parié sur l'entrée de nouveaux fonds institutionnels dans la classe d'actifs.
Les ETF bitcoin "ont suscité un intérêt considérable et de nouveaux flux nets dans le bitcoin avant l'événement de réduction de moitié, alors que dans le passé, nous avons vu les niveaux de prix juste après l'événement de réduction de moitié apporter ces nouveaux flux", a déclaré Thomas Perfumo, responsable de la stratégie à la bourse de crypto-monnaies Kraken.
PRICED IN ?
La réduction de moitié se produit environ tous les quatre ans, mais selon certains analystes, il est difficile de s'appuyer sur des précédents historiques. Selon eux, une combinaison de facteurs extérieurs à la réduction de moitié pourrait avoir contribué à la hausse du bitcoin en 2020, notamment le relâchement de la politique monétaire et le fait que les investisseurs particuliers qui restent à la maison dépensent leur argent en crypto-monnaies.
"Un échantillon de trois personnes n'est pas nécessairement assez grand pour être concluant. Il est également important de noter que d'autres événements haussiers dans l'industrie ont contribué aux gains", ont déclaré les chercheurs de la société d'analyse cryptographique Kaiko dans une note.
Toutefois, d'autres estiment que les ETF pourraient n'être qu'un catalyseur parmi d'autres susceptibles de soutenir le cours du bitcoin dans l'année qui suit sa division par deux. La Réserve fédérale américaine devrait réduire les taux d'intérêt cette année, ce qui pourrait stimuler les actifs à risque tels que les crypto-monnaies.
"Vous avez un afflux simultané d'argent frais dans la classe d'actifs, enfin, par le biais de l'ETF ... puis il y a aussi la Fed, indiquant qu'elle prévoit d'assouplir la politique monétaire plus tard cette année", a déclaré Ravi Doshi, responsable des marchés chez FalconX, un prime broker de crypto-monnaies.
"En supposant que les impressions d'inflation continuent à rester discrètes, vous avez la recette pour des prix significativement plus élevés."
