Les ETF au comptant sur le bitcoin pourraient offrir une alternative à l'or aux investisseurs désireux de se protéger contre l'inflation. Les ETF suivent un indice, des matières premières, des obligations ou un panier d'actifs comme un fonds indiciel.
Le feu vert donné en janvier par les autorités américaines aux ETF qui suivent le cours du plus grand actif numérique au monde a permis au marché des ETF, qui représente des milliers de milliards de dollars, de continuer à progresser.
L'apparition des ETF sur l'or au début des années 2000 a ajouté un pilier important au marché en créant une nouvelle demande, ce qui a fait monter les prix en flèche au cours des années suivantes.
"Nous pensons que le bitcoin pourrait remplacer l'or dans certains portefeuilles d'investisseurs. Il pourrait jouer un rôle similaire en tant que couverture contre les désordres mondiaux et les dysfonctionnements du système financier", a déclaré Jason Benowitz, gestionnaire de portefeuille senior chez CI Roosevelt.
Depuis l'approbation du 10 janvier aux États-Unis, deux des plus grands nouveaux ETF sur le bitcoin, iShares Bitcoin Trust et Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ont accumulé respectivement 5,45 milliards de dollars et 4,13 milliards de dollars d'actifs au 14 février, selon les données de LSEG Lipper.
Parallèlement, le plus grand ETF adossé à l'or, le SPDR Gold Trust de New York, a enregistré des sorties de capitaux de 768,9 millions de dollars au cours de la même période, tandis que l'iShares Gold Trust a enregistré des sorties de capitaux de 284,6 millions de dollars.
NOUVELLE HAVRE ?
Le lancement de ces nouveaux produits intervient dans un contexte de hausse des prix des jetons cryptographiques. Le bitcoin a bondi de plus de 150 % en 2023, tandis que l'or a grimpé beaucoup plus modestement de 13 %.
"Dans l'ensemble, l'industrie des crypto-monnaies arrive à maturité et [...] avec plus d'approbation réglementaire et un nouveau produit légitimé, c'est une menace croissante pour les anciens refuges comme l'or dans certaines régions ", a déclaré Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP SA, dans une note.
Malgré cela, certains gestionnaires de fonds et analystes ont appelé à la prudence et à ne pas abandonner les ETF sur l'or, citant la volatilité du bitcoin.
"L'or est valorisé depuis des milliers d'années, alors que le bitcoin n'en est qu'à ses débuts", a déclaré Bryan Armour, analyste des ETF chez Morningstar.
L'or est généralement considéré comme un endroit sûr où placer son argent en cas d'incertitude politique ou économique, comme une hausse rapide de l'inflation. "Étant donné que l'or ne verse pas de dividendes comme de nombreuses actions, il est plus utile pour la préservation de la richesse que pour la création de richesse", a déclaré Susannah Streeter, responsable de l'argent et des marchés chez Hargreaves Lansdown.
"Les spéculateurs sur le bitcoin ont des objectifs très différents et semblent prêts à parier sur des hausses de prix rapides dans le but d'obtenir des rendements élevés, qui ne sont en aucun cas garantis", a ajouté Mme Streeter.
