Après avoir été malmenées pendant la majeure partie de l'année 2023, les devises des marchés émergents ont enregistré des gains modestes par rapport au dollar après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt la semaine dernière et que des données ont suggéré que l'économie américaine pourrait enfin ralentir.

Cette tendance à l'affaiblissement du dollar devrait se maintenir à court terme, car la majorité des analystes interrogés par Reuters du 3 au 7 novembre s'attendaient à ce que le dollar baisse d'ici à la fin de l'année.

Toutefois, comme la plupart des banques centrales des pays émergents devraient suivre la Fed et réduire leurs taux l'année prochaine, il est peu probable que leurs monnaies respectives récupèrent les pertes à deux chiffres qu'elles ont accumulées au cours des deux dernières années.

"Nous avons déjà constaté des gains assez importants la semaine dernière, mais les gains récents ne se prolongent pas parce qu'il y a encore des incertitudes concernant la Fed ... et en même temps, les États-Unis se comportent mieux que la plupart des autres économies", a déclaré Mitul Kotecha, responsable des devises et de la stratégie macro-économique pour l'Asie chez Barclays.

"Il est donc difficile de voir les monnaies des pays émergents récupérer certaines des pertes importantes que nous avons connues ces derniers mois. Cela dit, nous nous attendons à des gains, mais de manière un peu plus graduelle."

Cela exclut le rouble russe, qui a perdu 27 % cette année, et la lire turque, qui a chuté de 52 %.

Seules quelques monnaies asiatiques, telles que la roupie indienne, le baht thaïlandais et le won sud-coréen, devraient récupérer leurs pertes d'ici à la fin de 2024. À court terme, la roupie devrait évoluer dans une fourchette étroite.

Bien que les monnaies des pays émergents aient progressé au début de l'année 2023 et que les investisseurs aient débordé d'optimisme après la réouverture de la Chine, les résultats économiques de la deuxième économie mondiale ont été pour la plupart décevants.

En effet, le yuan chinois, étroitement contrôlé, ne devrait récupérer qu'un peu plus de la moitié de ses pertes en 2023. Il a chuté de plus de 5 % cette année.

Le rand sud-africain devrait gagner moins de 1 %, tandis que la lire turque devrait chuter d'environ 16 % en un an.

Les monnaies les plus importantes d'Amérique latine, le real brésilien et le peso mexicain, ont gagné respectivement environ 8 % et 11 % depuis le début de l'année, bien que certaines de leurs banques centrales aient déjà commencé à réduire leurs taux d'intérêt.

Le peso devrait perdre environ 4,5 % et le real un peu plus de 2 % en 12 mois.

"L'assouplissement de la politique monétaire de la Fed devrait également réduire la pression sur certaines devises des marchés émergents au cours du second semestre de l'année prochaine", a déclaré Nick Bennenbroek, économiste international chez Wells Fargo.

(Pour d'autres articles tirés du sondage Reuters de novembre sur le marché des changes :)