Les rendements italiens ont augmenté jeudi après que le gouvernement italien a réduit ses prévisions de croissance pour cette année et l'année prochaine et a relevé ses objectifs de déficit budgétaire, tandis que le rendement à 10 ans de l'Allemagne a atteint un nouveau plus haut de 12 ans avant les données sur l'inflation en Allemagne pour le mois de septembre.

La détérioration des perspectives de l'économie italienne représente un défi de taille pour le Premier ministre Giorgia Meloni, qui doit trouver un moyen de financer les réductions d'impôts promises dans le budget 2024 qui sera présenté le mois prochain, sans risquer une vente massive de la dette italienne.

Le rendement à 10 ans de l'Italie a augmenté de 12,2 points de base (pb) pour atteindre 4,89 %, soit son plus haut niveau depuis un an.

Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 8,7 points de base à 2,92% après avoir atteint son plus haut niveau depuis juillet 2011. Les investisseurs surveillent de près les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) en Allemagne, avec le chiffre national prévu à 1200 GMT, avant les chiffres de l'inflation de la zone euro vendredi.

Les données sur l'inflation pourraient donner aux investisseurs plus d'indices sur la question de savoir si la Banque centrale européenne (BCE) va mettre en pause son cycle de resserrement monétaire, après avoir augmenté son taux d'intérêt directeur à un niveau record de 4 % en septembre, mais, avec l'économie de la zone euro dans le marasme, a signalé que l'augmentation était probablement la dernière.

L'écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans a atteint 197 points de base, son niveau le plus élevé depuis mars.

Althea Spinozzi, stratégiste senior pour les titres à revenu fixe chez Saxo, a déclaré qu'elle surveillait de près l'écart.

"La sous-performance des BTP est liée au budget fiscal d'hier en Italie... Je surveille de près l'écart BTP/Bund car chaque fois qu'il dépasse 200 points de base et qu'il se maintient au-dessus de ce niveau pendant un certain temps, il devient un problème politique à la fois pour la BCE - parce qu'elle ne veut pas resserrer les conditions financières plus en Italie qu'ailleurs - et pour le gouvernement italien", a déclaré Althea Spinozzi.

L'augmentation des coûts d'emprunt pourrait conduire à une instabilité politique en Italie, a-t-elle ajouté.

Les données sur l'inflation des États allemands, publiées ce matin et utilisées pour calculer un chiffre préliminaire pour l'Allemagne, ont montré une image mitigée de la croissance des prix à travers le pays.

"Si l'IPC allemand surprend à la baisse, les rendements des emprunts souverains européens pourraient cesser d'augmenter. Toutefois, le véritable test sera l'ouverture du marché américain et la poursuite de la hausse des rendements dans ce pays", a déclaré M. Spinozzi.

En attendant, cinq instituts économiques prévoient que le produit intérieur brut (PIB) de l'Allemagne se contractera de 0,6 % en 2023, car la hausse des taux d'intérêt pèse sur l'économie et l'inflation élevée fait baisser la consommation dans la plus grande économie de la zone euro.