Les prix des obligations d'État britanniques à court terme ont plongé mardi à leur plus bas niveau depuis 15 ans, les investisseurs ayant fortement parié sur le fait que la Banque d'Angleterre continuerait à relever ses taux d'intérêt, à la suite de données sur le marché de l'emploi qui se sont avérées étonnamment fortes.

Les rendements des obligations britanniques - qui évoluent inversement au prix - ont grimpé en réaction aux chiffres récents qui indiquent une pression inflationniste bien ancrée dans l'économie.

Le rendement des gilts à deux ans a atteint 4,847 %, son plus haut niveau depuis août 2008, dépassant le pic atteint lors de l'effondrement du marché en septembre, déclenché par le programme économique de l'ancien premier ministre Liz Truss, après qu'il ait été présenté dans ce qui a été surnommé le "mini-budget". À 1210 GMT, il était en hausse de 17 points de base sur la journée à 4,81 %.

Les données officielles ont montré mardi que la croissance des salaires britanniques a grimpé et que l'emploi a également bondi au cours des trois mois allant jusqu'à avril, tandis que le nouveau responsable de la fixation des taux de la BoE, Megan Greene, a déclaré que la BoE devrait s'appuyer sur des signes de persistance de l'inflation.

"Les gilts restent vulnérables dans un contexte de fortes pressions inflationnistes", a déclaré Althea Spinozzi, stratège senior pour les titres à revenu fixe chez Saxo Bank. "Nous pensons que les rendements à deux ans pourraient atteindre 5 %, ce qui constituerait un seuil critique susceptible de provoquer de la volatilité sur les marchés.

Les investisseurs ont revu à la hausse leurs prévisions concernant le pic des taux de la BoE à 5,75 % d'ici la fin de l'année, alors qu'ils se situent actuellement à 4,5 %. Lundi, ils avaient prévu un pic de 5,5 %, sur la base de la courbe des swaps indexés au jour le jour.

Il y a maintenant 32 % de chances que la BoE augmente ses taux d'intérêt de 50 points de base le 22 juin, contre 17 % lundi.

Les taux swap - un déterminant clé des coûts d'emprunt hypothécaire - ont également grimpé mardi, suggérant qu'il pourrait y avoir plus de problèmes sur le marché des prêts immobiliers après que les banques et les sociétés de crédit immobilier aient augmenté leurs coûts de prêt.

Les rendements des gilts à plus long terme ont également augmenté mardi, mais l'action s'est surtout concentrée sur les obligations à court terme. Les rendements des gilts de référence à 10 ans ont augmenté de 5 points de base à 4,39%, après avoir atteint leur plus haut niveau depuis le 26 mai.

L'écart entre les rendements des obligations d'État britanniques et allemandes à 10 ans a dépassé mardi les 200 points de base pour la première fois depuis le mini-budget.

En excluant la période du mini-budget, cette différence représentait l'écart le plus important depuis que la BoE est devenue indépendante du gouvernement sur le plan opérationnel en 1997.

La réduction continue de l'écart après 1997 avait été considérée par les responsables de la politique économique britannique comme une réussite majeure. (Rédaction : David Evans)