La BCE a pratiquement promis une baisse des taux le 6 juin, à condition qu'il n'y ait pas de mauvaise surprise dans l'évolution des salaires ou des prix, et les données de mardi restent cohérentes avec la trajectoire que la banque a envisagée dans son dernier cycle de projections en mars.
L'inflation dans les 20 pays partageant la monnaie européenne était de 2,4 % en avril, identique à celle du mois de mars et correspondant aux attentes d'un sondage Reuters auprès des analystes.
Dans le même temps, l'inflation de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie ainsi que l'alcool et le tabac, et qui est une mesure clé surveillée par les décideurs politiques pour évaluer la durabilité des pressions sur les prix, a ralenti à 2,7 % contre 2,9 %, selon les données d'Eurostat, l'agence de statistiques de l'Union européenne.
L'inflation des services, étroitement surveillée et bloquée à 4 % depuis le début de l'année, a baissé à 3,7 %, bien qu'une grande partie de cette baisse puisse être liée à la date précoce de Pâques et que les décideurs politiques disent que la croissance rapide des salaires, l'élément clé des coûts des services, reste un sujet de préoccupation.
Au cours de l'année écoulée, l'inflation a diminué plus rapidement que ne l'espérait la BCE, de sorte que les baisses de taux potentielles dominent les discussions depuis des mois, même si les responsables politiques déclarent qu'ils attendent toujours des données plus rassurantes, en particulier sur les salaires.
La BCE a relevé ses taux d'intérêt au rythme le plus rapide jamais enregistré en 2022 et 2023 pour lutter contre l'emballement des prix, mais elle maintient le taux de dépôt à 4 % depuis septembre, estimant qu'elle en a fait assez pour restreindre la demande et éteindre les pressions sur les prix.
Néanmoins, certains décideurs politiques semblent revenir sur des commentaires antérieurs selon lesquels la réduction de juin devrait être suivie d'une série de mesures puisque l'inflation était en bonne voie pour atteindre l'objectif de 2 % d'ici 2025.
La prudence accrue est alimentée par la hausse des coûts de l'énergie et l'aggravation des tensions géopolitiques, qui menacent de perturber le transport maritime et de faire grimper les prix des produits de base, un risque pour une grande économie ouverte qui dépend du commerce et des importations de matières premières.
Mais une inflation élevée et inattendue aux États-Unis pourrait être plus préoccupante, car elle pourrait retarder les réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine.
Bien que la BCE insiste sur son indépendance, les actions de la Fed dictent l'orientation des conditions de financement mondiales et un élargissement de l'écart des taux d'intérêt affaiblirait l'euro et ferait grimper l'inflation importée. Il entraînerait également une hausse des rendements à long terme dans la zone euro, annulant ainsi une partie des efforts de la BCE pour réduire les coûts d'emprunt.
Toutefois, les décideurs politiques affirment que le fait d'avoir une ou deux longueurs d'avance sur la Fed n'est pas un problème et que les problèmes ne se posent que si l'assouplissement de la Fed est reporté sur une plus longue période ou si la hausse de l'inflation américaine est exportée vers la zone euro également. (Rapport de Balazs Koranyi)
